U razdoblju u kojem je tržište kriptovaluta doživjelo eksponencijalni rast, kada su uvedeni prvi Bitcoin ETF fondovi i kada je Bitcoin dosegnuo svoje rekordne vrijednosti, krenuli smo u potragu za odgovorima na pitanja o daljnjim ključnim pokazateljima razvoja tehnologije i stvarne primjene Bitcoina i drugih kriptovaluta.
Zanimalo nas je skriva li ovo dinamično tržište i dalje potencijal za veće dugoročne prinose te kako na to gledaju najveći institucionalni investitori koji su sada već odlučno ušli na tržište.
Na konferenciji su se predstavile vodeće tvrtke iz blockchain industrije, koje su nam otkrile najnovije vijesti i izvješća o napretku na području tehnologije.
Vsebine v članku
Institucionalizacija tržišne strukture kriptovaluta
Rastuća razina prisutnosti institucionalnih sudionika na tržištu kriptovaluta predstavlja važan korak naprijed u prihvaćanju i priznavanju digitalne imovine na globalnoj razini.
Ova transformacija donosi brojne promjene i inovacije koje ne samo da jačaju infrastrukturu i regulatorni okvir kriptoekosustava, već i otvaraju nova vrata ulagateljima svih profila.
Na ovom su panelu govornici iznijeli ključne točke koje oblikuju ovo dinamično razdoblje razvoja kripto tržišta te raspravljali o tome zašto je kripto tržište na pragu prekretnice i ulaska na veliku pozornicu financijskih institucija.
Utjecaj ETF-ova na industrijsku infrastrukturu
Uvođenje burzovno uvrštenih Bitcoin ETF fondova u SAD-u odmah je donijelo pozitivne učinke na razvoj infrastrukturnih rješenja. Te promjene, iako na prvi pogled možda neupadljive, temeljito su preoblikovale tržišnu strukturu, omogućile veću likvidnost te širem krugu ulagatelja olakšale pristup kriptovalutama.
Očekivanja u pogledu tržišne strukture
Očekuje se da će tržišna struktura postati sve specijaliziranija, pri čemu će se funkcije burzi, skrbništva i trgovanja razdvajati, slično kao na tradicionalnim financijskim tržištima. Ovu specijalizaciju dodatno će poticati daljnji tehnološki razvoj i regulatorni napredak.
Trajni terminski ugovori i tokenizacija
Rasprave o potencijalu trajnih terminskih ugovora i tokenizacije u preoblikovanju tradicionalnih financijskih tržišta ukazuju na inovativne pristupe upravljanju rizicima i likvidnošću.
Uspon stabilnih kovanica u globalnim financijama
Stabilni kovanici i mogućnost izvršavanja transakcija 24 sata dnevno, sedam dana u tjednu, revolucionirali su operativne modele koji prevladavaju u tradicionalnom financijskom sustavu.
To predstavlja jedinstvenu prednost koja može značajno povećati učinkovitost i transparentnost transakcija.
Istaknut je i problem zastarjelih platnih sustava koji uključuju visoke troškove i kašnjenja, što jasno ukazuje na potrebu za hitnim unapređenjima.
Mogućnost trenutačnih poravnanja uz korištenje stabilnih kovanica za međunarodne transakcije mogla bi predstavljati važnu prekretnicu za poslovne subjekte.
Iako su prisutni izazovi u prihvaćanju novih valuta, poput stabilnih kovanica denominiranih u eurima, koje zasad ne uživaju jednaku popularnost kao njihovi dolarom denominirani ekvivalenti, jasno je da su podizanje svijesti i edukacija ključni za razumijevanje složenog područja platnih sustava i regulatornih okvira koji utječu na prihvaćanje i korištenje kriptovaluta i stabilnih kovanica.
Fotografija: Ben Solomon Photo LLC za Blockworks.
Mathew McDermott, globalni voditelj digitalne imovine u Goldman Sachsu, pružio je uvid u strategije i očekivanja jedne od najutjecajnijih financijskih institucija u pogledu trenutačnog potencijala digitalne imovine.
McDermott je naglasio Goldman Sachsov višedimenzionalni pristup digitalnoj imovini, koji uključuje trgovanje, tokenizaciju, razvoj digitalnih platformi te ulaganja u tvrtke s usklađenim vizijama budućnosti financija.
Razgovor se dotaknuo i teme interoperabilnosti među digitalnim novčanicima, pri čemu su regulirani stabilni kovanici, poput USDC-a, kao i digitalne valute središnjih banaka (CBDC), istaknuti kao ključni čimbenici za smanjenje transakcijskih troškova i širenje financijske dostupnosti.
McDermott je istaknuo da razvoj blockchain tehnologije i njezina implementacija u financijsku infrastrukturu mogu omogućiti intradnevno trgovanje i veću likvidnost, što predstavlja golem iskorak u učinkovitosti i transparentnosti financijskih tržišta.
Ovaj tehnološki napredak, zajedno s institucionalnim prihvaćanjem digitalne imovine, signalizira snažan rast i promjene unutar kriptoekosustava te dodatno potvrđuje argument da prilike za ulaganje u digitalnu imovinu još nipošto nisu propuštene.
Rasprava Mathewa McDermotta na konferenciji jasno pokazuje da financijske institucije poput Goldman Sachsa ne samo da prepoznaju potencijal digitalne imovine, već aktivno rade na njezinoj integraciji u globalne financijske sustave. Njegovo vodstvo i uvidi u strategije Goldman Sachsa za digitalnu imovinu odražavaju šire industrijsko kretanje prema prihvaćanju, koje obećava još veću stabilnost, zrelost i rast kripto prostora. Kao takav, razvoj koji predstavlja McDermott potvrđuje da se još uvijek nalazimo u ranoj fazi financijske revolucije koja nudi obilje prilika za daljnji razvoj ovog segmenta tržišta kapitala.
BlackRock i revolucionaran utjecaj spot Bitcoin ETF-a
Sljedeći panel bio je usmjeren na raspravu o prilikama i izazovima povezanim s novouspostavljenim Bitcoin ETF-ovima, koji ulagateljima omogućuju trgovanje cijenom Bitcoina putem tradicionalnih burzovnih platformi. Govornici su istaknuli kolosalan utjecaj prihvaćanja ETF fondova na kripto tržište te izvanredne rekorde koje su ti fondovi ostvarili u iznimno kratkom vremenu. Svoja su iskustva i uvide podijelili predstavnici najvećih Bitcoin ETF-ova, među njima i:
Tony Ashraf, izvršni direktor u društvu BlackRock, koji je naglasio ulogu i potencijal ETF-ova u kripto prostoru, ističući kako se ti financijski instrumenti mogu koristiti za osiguravanje veće transparentnosti i sigurnosti za ulagatelje.
Matt Hougan, glavni investicijski direktor u Bitwise, podijelio je uvide u tržišne trendove i dinamiku koji okružuju kriptovalute te objasnio kako bi uvođenje spot Bitcoin ETF-a moglo utjecati na širu financijsku industriju. Tom je prilikom dodao:
„Ono što smo doživjeli s ETF-ovima u prva dva mjeseca nije ništa manje nego povijesno. Ako to usporedimo s rastom NASDAQ 100 ETF-a, kojem je trebalo godinu dana da dosegne 5 milijardi dolara, mi smo u samo dva mjeseca dosegnuli dvostruko veći iznos.“
Michael Sonnenshein, izvršni direktor u Grayscale Investments, govorio je o dugogodišnjim naporima i putu do odobrenja spot Bitcoin ETF-a te o tome kako bi taj iskorak mogao utjecati na percepciju i prihvaćanje kriptovaluta među širom bazom ulagatelja. U svom je izlaganju istaknuo:
„Biti svjedok toga kako se tradicionalni financijski divovi poput BlackRock upuštaju u kripto prostor nije samo potvrda za nas koji smo u ovoj industriji godinama, već i snažan signal cijelom tržištu o legitimnosti kriptovaluta.“
Leon Marshall, izvršni direktor i globalni direktor prodaje u Galaxy Digital, raspravljao je o strukturnim promjenama koje spot Bitcoin ETF donosi tržištu te o tome kako te promjene utječu na institucionalno prihvaćanje kriptovaluta.
Povećanje likvidnosti, smanjenje volatilnosti i šire prihvaćanje kriptovaluta među institucionalnim, ali i maloprodajnim ulagateljima – sve su to, prema riječima govornika, posljedice uvođenja ETF fondova. Raspravu je tijekom cijelog panela prožimao val optimizma i očekivanja da će uvođenje spot Bitcoin ETF-ova privući novi interes i kapital na tržište, istovremeno naglašavajući regulatornu jasnoću i veću sigurnost za ulagatelje.
Glavna poruka koju smo kao slušatelji dobili od govornika bila je da je uvođenje ETF-ova ključan korak naprijed u integraciji kriptovaluta u širi financijski sustav, čime se otvaraju vrata novoj eri inovacija i razvoja u svijetu digitalne imovine.
Širenje implementacije digitalne imovine – Chainlink
U raspravi su Sergey Nazarov i Michele Curtoni, voditelj strategije i novih poslova u SDX, vodećoj burzi digitalne imovine, istraživali ključne aspekte digitalne transformacije tržišta kapitala, uključujući izazove i potencijal koje donosi blockchain tehnologija.
Rasprava je bila usmjerena na četiri glavne teme: regulaciju, stvaranje vrijednosti, interoperabilnost te integraciju blockchaina s tradicionalnim financijskim sustavima.
Interoperabilnost
Nazarov je istaknuo važnost interoperabilnosti kao ključnog čimbenika uspjeha digitalne imovine na tržištima kapitala. Zajedno s Curtonijem raspravljao je o ranijim pretpostavkama da će jedna blockchain tehnologija dominirati tržištem, no današnja je stvarnost takva da postoji više blockchainova koji međusobno nisu povezani.
To stvara potrebu za rješenjima koja omogućuju interoperabilnost između različitih blockchainova kako bi se osigurala učinkovita razmjena vrijednosti i podataka. Upravo taj problem rješava Chainlinkov CCIP, razvijen u okviru Chainlink.
Integracija s tradicionalnim financijskim sustavima
Istaknuta je potreba za integracijom blockchain tehnologije s tradicionalnim financijskim sustavima. Curtoni je naglasio da mnoge banke danas traže načine kako iskoristiti postojeću infrastrukturu za postizanje interoperabilnosti, umjesto da od početka razvijaju vlastita blockchain rješenja. Nazarov je dodao da Chainlink ne teži zamjeni postojećih sustava, poput SWIFT-a, već njihovoj integraciji i prijenosu vrijednosti iz tih sustava u blockchain ekosustav.
Nazarov je također istaknuo kako kriptovalute i blockchain tehnologija mogu stvoriti čitav spektar novih oblika imovine putem tokenizacije. Spomenuo je tokenizaciju privatnog kapitala, ugljičnih kredita, nekretnina te djelomično vlasništvo nad imovinom koja to ranije nije omogućavala.
Ključno pitanje koje su govornici otvorili odnosi se na to kako omogućiti učinkovitu i zakonitu razmjenu vrijednosti i podataka, što je presudno za uspješnu integraciju tradicionalne financijske imovine u digitalno gospodarstvo. Slične su teme obrađene i u sljedećem panelu, gdje su sudionici govorili o rješenjima koja institucionalni akteri već koriste, kao i o onima koja tek dolaze.
Digitalna revolucija u bankarstvu i načinima plaćanja
Rasprava o digitalnoj revoluciji u bankarstvu i načinima plaćanja okupila je širok spektar institucionalnih sudionika koji su se osvrnuli na ulogu digitalnih valuta središnjih banaka (CBDC) i reguliranih stabilnih kovanica u oblikovanju budućeg financijskog okruženja.
Catherine Gu iz Visa istaknula je raznolikost digitalnih oblika novca, od javnih rješenja poput CBDC-ja do privatnih rješenja poput stabilnih kovanica. Naglasila je važnost interoperabilnosti među tim različitim oblicima kako bi se osigurala besprijekorna korisnička iskustva i sigurnost transakcija.
Sanja Kon iz Circle (USDC) naglasila je ključnu ulogu stabilnih kovanica u današnjem financijskom ekosustavu, osobito u kontekstu likvidnosti i omogućavanja djelomičnog vlasništva imovine. Objasnila je kako regulirani stabilni kovanici poput USDC-a predstavljaju most između tradicionalnog financijskog svijeta i novih digitalnih prilika, čime se povećavaju učinkovitost i dostupnost međunarodnih plaćanja.
David Cunningham iz Citibank, jedne od najvećih američkih banaka, osvrnuo se na utjecaj digitalnih oblika novca, poput tokeniziranih depozita, na tradicionalno bankarstvo te raspravljao o njihovom potencijalu za unapređenje procesa i povećanje učinkovitosti transakcija.
Makroekonomski argument za digitalnu imovinu
Kako smo se približavali kraju konferencije, rasprave su se postupno udaljile od strogo tehničkih tema i približile makroekonomskim perspektivama koje oblikuju svijet digitalne imovine. Panel „Makroekonomski argument za digitalnu imovinu“ donio je svježinu i novu energiju, prijeko potrebnu nakon velike količine iznimno kvalitetnih, ali i zahtjevnih informacija koje smo primili tijekom prethodnih dana.
Uslijedio je živahan, gotovo drzak dijalog između dva industrijska titana: Dan Tapiero iz DTAP Capital i Anthony Scaramucci iz SkyBridge Capital, koji je ujedno i bivši direktor komunikacija White House. Njihova dinamika bila je iznimna – razmjenjivali su stavove, izazove i uvide koji su jasno pokazali kako makroekonomske sile utječu na digitalnu imovinu, ali i kako digitalna imovina povratno djeluje na globalno gospodarstvo.
Dan Tapiero svoje je razmišljanje sažeo u snažnu poruku:
„Na Bitcoin gledamo kao na najveću makroekonomsku priliku našeg vremena.“
Ta je izjava snažno odjeknula dvoranom jer je sažela osjećaj mnogih sudionika konferencije – da svjedočimo transformaciji koja se događa jednom u generaciji.
Anthony Scaramucci, koji je vlastiti put prema prihvaćanju kriptovaluta opisao kao transformaciju od skeptika do zagovornika, dodao je:
„Vidim svijet u kojem kriptovalute neće samo postojati paralelno s tradicionalnim valutama, već će postati temelj novog globalnog financijskog sustava.“
Oba govornika vjeruju da bi se cijena Bitcoina u razdoblju od 18 mjeseci nakon nadolazećeg halvinga mogla popeti na 200.000 američkih dolara ili više, s obzirom na njegovu povijesnu tendenciju da se nakon halvinga višestruko poveća.
Prijevodi nekih ključnih izjava:
Prošlost, sadašnjost i budućnost kriptovaluta
Kao završni dio izdvajamo panel koji nas je poveo na vremensko putovanje kroz razvoj kriptovaluta. Govornici su otkrili ključne trenutke i prekretnice koje su obilježile svijet digitalne imovine.
Na tom su nas putovanju vodili Daniel Masters iz CoinShares International, prethodno iz JPMorgan Chase, te Johnathan Cheesman iz 40 Capital, koji su se zajedno s moderatorom detaljno osvrnuli na evoluciju kriptovaluta. Pri tome su komentirali tehničke, ekonomske i regulatorne aspekte razvoja te podijelili vlastita iskustva iz industrije.
Prošlost
Daniel Masters opisao je svoje prve korake u svijetu kriptovaluta još 2012. godine, kada je eksperimentirao s Bitcoinom, te podijelio kako ga je početna fascinacija elegancijom tehnologije dovela do dubljeg razumijevanja i dugoročne predanosti ovom području. Njegova je priča odražavala vremenski put kriptovaluta – od ranih eksperimenata do današnjeg trenutka, u kojem digitalna imovina postaje sastavni dio šire financijske industrije.
Sadašnjost
Jonathan Cheesman razmišljao je o sadašnjosti i identitetu kriptovaluta te istaknuo da se njihova trenutačna uloga kreće negdje između robe i tehnološkog ulaganja, što naglašava njihovu jedinstvenost i raznolike funkcije koje imaju za ljude diljem svijeta. Naglasio je kako su kriptovalute postale višeslojne i dinamične te kako se njihova percepcija mijenja s vremenom.
Budućnost
Oba su govornika izrazila optimizam u pogledu budućnosti kriptovaluta. Masters je posebno uvjeren u dugoročni potencijal Bitcoina te je izjavio: „Jedan od scenarija koji mogu zamisliti jest da će Bitcoin biti prisutan još dugo, dok središnje banke možda neće.“
Iako je riječ o smjeloj prognozi, iz svega što smo saznali tijekom ove konferencije jasno je da se posljednjih godina događaju veliki pomaci u području financija. Sve upućuje na to da se smjer razvoja kreće prema digitalizaciji, kriptovalutama i široj implementaciji blockchain tehnologije.
Z informacijama koje smo dobili od najutjecajnijih sudionika u svijetu digitalnih financija dodatno se učvrstio dojam da svijet kriptovaluta ima iznimno snažnu budućnost pred sobom.
Iako više nismo na samom početku razvoja, svakodnevno se otvaraju nove mogućnosti za nadogradnju postojećih sustava uz primjenu najučinkovitijih rješenja koje nude decentralizirane tehnologije.
Ova je tvrdnja još snažnije potvrđena činjenicom da su institucionalni akteri konačno punopravno i odlučno prisutni na tržištu.
